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    螺纹钢恐高情绪来了

    数据显示,截至11月16日,上海地区HRB40020mm螺纹钢价格较前一周上涨200元至4130元/吨,涨幅5.1%;螺纹钢期货主力合约上涨70元至3852元/吨,涨幅1.9%,基差大幅扩大。上周螺纹钢表观消费量创出下半年以来最高464.78万吨,但是主力合约却在创出今年最高3888元/吨后回落盘整,成交量下滑,市场恐高情绪渐浓。


      供应端,上周螺纹钢产量环比增加1.2%至363.59万吨,同比增加4.3%。短期来看,10月以来,其产量稳定在约360万吨/周,但中期来看,自7月周产量突破400万吨后,总体趋势缓慢下降。开工率方面,截至11月13日,全国163家钢厂高炉开工率为67.4%,环比微增,但11月平均开工率较8月至10月呈现出阶梯式下降,预计在全国范围内的环保限产下,未来开工率将进一步下降。利润方面,随着成材价格迅速拉涨,华东长流程螺纹钢即期利润5日均值约478元/吨,环比上涨150元;华北调坯轧钢厂即期利润5日均值约92元/吨,环比上涨17元;华东短流程平电即期利润5日均值,自下半年来首次实现由负转正,约87元/吨。从品种间价差看,上海盘螺与螺纹价差和线材与螺纹价差已分别扩大至530元/吨和520元/吨,为近5年之最,故钢厂排产更倾向于盘螺和线材。整体上,虽然短流程钢厂利润被打开,未来电炉钢产量或维持现行产量不减,但随着高炉开工率的下降,部分铁水随着利润引导流向盘螺和线材后,螺纹钢周产或低于360万吨。


      需求端,上周螺纹钢表观消费量环比增加4%至464.78万吨,同比增加20%,为下半年表需最高值。但受期价冲高回落和市场恐高情绪影响,上周全国建材成交量5日均值仅22.56万吨,环比下降11.1%,成交情况一般。据了解,大型房企资金情况尚好,施工进度加快、赶工强度增加,表明盘线需求不错。而基建资金情况较之前得到缓解,重大工程的赶工也十分明显。虽然因拉尼娜现象,市场普遍存在冷冬预期,但从目前情况看,北方各地气温普遍良好,施工作业影响较小。因此,预计11月底之前,需求仍将保持在较高水平。


      库存端,上周螺纹钢总库存环比大降101.19万吨至792.66万吨,降幅11.3%,高出去年同期约52%。具体来看,厂库环比下降11.7%,社会库存环比下降11.2%,连续5周下降,降速逐周加快,且快于去年同期。因此,市场对高库存入冬的担忧情绪有所缓解。


      综上所述,在经历螺纹钢价格快速拉涨后,市场恐高情绪有所增加,盘面表现为高位振荡。在环保限产和铁水流向盘线的共同作用下,未来螺纹钢产量将进一步下降,同时,房企和基建的赶工行为在天气良好的前提下,将至少持续至11月底,短期供需略微偏紧。因此,如果未来降库速度能与当前保持一致,市场情绪将得到进一步好转,螺纹钢或振荡上涨。


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